FXTM http://www.fxtm-yyds.com

　　一、行情简评

　　5月25日，白糖主力2209合约资金净流入3825万元，收于6016，涨幅达到0.52%。配额外食糖进口利润严重倒挂限制进口，加上天气转热、疫情逐步得到控制，下游需求恢复，今日白糖主力合约连续第九日持续反弹，白糖震荡反弹趋势延续。

　　二、资讯快递

　　印度食品部长周三表示，在10月1日开始的新的糖市场年度，印度结转库存将为620万吨，即便在这之前出口量创下1,000万吨纪录高位。本周二，印度六年来首次对糖出口实施限制，将今年糖出口量限制在1,000万吨。食品部长Sudhanshu Pandey对记者表示，印度已决定限制出口，作为一项预防措施，以期确保国内有充足的供应，来满足节日季节的需求。

　　据泛糖科技，5月24日主产区制糖集团和加工糖厂报价再度上调10-20元/吨，现货报价连续多日上调后，产区广西糖企部分糖源报价逼近6000元/吨，贸易商采购积极性有所降低，总体成交一般。具体价格上，广西制糖集团报价区间为5890-5970元/吨，云南制糖集团报价区间为5810-5840元/吨，加工糖报价区间为5960-6270元/吨。

　　三、机构持仓分析

白糖2209合约前20席期货公司持仓数据显示，今日多单仓位增加474手至237054手，空单仓位减少464手至268258手，净持仓为空单31204手。

　　就多仓而言，有中中信期货、方正中期和华泰期货3家期货公司持有多单增仓超千手；就空仓而言，有中粮期货和永安期货2家期货公司持有空单增仓超千手。

　　白糖2209合约，净仓单持仓排名前三机构的净多单量小于净空单量，净空单持仓靠前的机构中主要是中粮期货的净空单持仓量明显大于净多单榜一持仓量。

　　四、机构观点

　　华泰期货：

　　印度政府周二发布通知称，为抑制国内价格飙升，印度六年来首度限制糖出口，出口上限为1,000万吨。通知显示，印度政府要求出口商对6月1日至10月31日的糖出口申请许可。印度为全球头号产糖国，同时也是仅次于巴西的第二大糖出口国。在今年3月25日印度也曾提出限制出口在800万吨以内，但不了了之，当前出口已经达到了900万吨。此外印度本榨季增产约400万吨，且期初库存超过900万吨，是完全有能力增加出口。

　　国内方面，从中期来看，本榨季国内减产100万吨，国内配额外食糖进口利润严重倒挂限制进口，使得本榨季截止4月底累计进口同比下滑73万吨，供应有较明显的下降。进入夏季后，近期下游采购明显提振，国内供需情况逐渐好转，将会支撑糖价震荡上行。但需要谨防6月份美联储加息所带来的宏观因素利空。

　　策略：中期看涨。

　　中泰期货：

　　印度政府出台限制出口政策，将在6月1日-10月31日前禁糖出口在1000万吨以内，而当前已经签订出口合同已经签订900万吨。另外市场预计巴西中南部地区5月上半月产量167万吨，同比下降30.1%，甘蔗压榨量均值预估为3560万吨，同比下降14%。

　　国内市场，短期现货供应宽松，不过疫情缓解或打开需求动力，需关注国产糖去库存速度，另外，内外糖价差持续倒挂支撑仍在，短期郑糖走势偏强整理运行，震荡趋涨运行态势依旧。

　　逻辑观点：阶段性供应充足，但进口利润倒挂加大和新增库存逐步下降，内糖震荡走升。

　　国信期货：

　　周三，郑糖早盘开盘后震荡上行，随后维持高位，持仓小幅增加。国际市场来看，巴西生产倾向于乙醇。印度或限制国内出口在1000万吨之内，对于糖价有一定支撑。国内基本面上，总体来看国内供应收缩，存在一定支撑。资金面来看，近期持续减仓，但是今日盘中出现小幅增仓。现货方面，价格不断上调。总体来看，维持偏多格局，如果后期增仓持续，有望延续反弹。操作上建议短多思路为主。

文章来源：东方财富网

上一篇：

下一篇：